縣市長選舉將近

十二月上旬又將要進行縣市長選舉，歷經八八風災的摧殘、狂牛症的紛擾，相信不少人看衰國民黨的選情。不過，八八風災受災縣市多數是綠營執政，或許勝負仍在未定之天。不管誰勝誰敗，投資人最關心的應該是台股到底有沒有選舉行情。我把近二十年來的縣市長選舉和台股行情比較如下：

近20年歷次縣市長選舉的台股行情統計

1989年，恰好是蔣經國執政末期，當時股市漲高，在十一月初見高後，下跌27%，然後在十二月大選前後落底，又再度急漲60%，在隔年二月創台股歷史新高12682，此高點較十一月初高點高出18%。

1989年縣市長選舉

1993年，經過六個月的回檔整理，台股在九月見低點，從十月底到隔年一月，漲幅高達60%。

1993年縣市長選舉

1997年縣市長選舉

2001年縣市長選舉

 2005年，歷經三個月的修正，台股在十月底於5618落底，漲到隔年一月見到6797高點，漲幅也有20%。

 2005年縣市長選舉

 2009年台股有無選舉行情 ？

如果從台股今年來已經漲了將近一倍來看，或許有人會認為台股會比照1989年台股走勢，先跌再漲。不過另一方面，從機率分析，五次選舉中，台股有四次漲幅在20%以上；即使1989年先跌再漲，後來的高點也比十一月初的高點多出18%。如果有選舉行情，則十月底、十一月初會起漲，高點在選舉時或隔年一月初。如果沒有行情，則十一月初見高點，下跌至選舉，再漲到隔年二月。目前已經是十月下旬，相信很快台股就會在多空分出勝負，上下20%以上。從期望值的角度看來，即使選前沒行情，現在進場選後也有18%的期望值(1989年走勢)；如果有選舉行情，快則十二月，慢則一月，就可能有20%的上漲空間。以目前高點7811點來看，如果多出18%，指數空間約在9216點，剛好是馬總統就任時的總統套房解套位置。配合年底江陳會、金融MOU、ECFA等題材，相信政府的心態應該偏多才是。

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